記者昨天從證監會最新公布的“2014年度首次公開發行股票申請終止審查企業名單”中發現，267家上交所終止審查企業名單中，飛科電器赫然在列。

　　飛科電器IPO之路飽受爭議，先是爆出“產品生產過度外包”、“飛利浦起訴侵權官司懸而未決”，接著又被媒體披露 “研發投入遠低于行業平均水平”、“股權結構也存在重大問題”等。但面對質疑，飛科電器相關人員卻始終保持沉默，對媒體采訪的要求一概拒絕。

　　在證監會此次公布的文件中可以看到，飛科電器被終止過會的原因是“申請文件不齊備等導致審核程序無法繼續”，但行業人士卻認為飛科電器被終止IPO原因很多。

　　從股權結構上看，飛科電器可以稱之為“一人獨資公司”。飛科電器招股書顯示，公司實際控制人李丐騰直接持有公司3570萬股股份，占公司股份總數的10%，并通過公司控股股東飛科投資間接控制公司32130萬股股份，占公司股份總數的90%。

　　遭飛利浦起訴專利侵權。2012年8月，飛利浦向深圳市中級人民法院遞交民事訴訟狀，起訴飛科電器侵犯95190642.9號發明專利。據了解，截至今年3月31日，案件仍在審理之中。飛科電器稱，一旦公司在本案中敗訴，皇家菲利浦的上述訴訟請求可能會被法院支持，公司將因此承擔賠償責任。

　　研發投入低于行業平均水平。查閱招股書可以發現，2011到2013年，飛科電器的研發費用分別為1133.46萬元、1267.87萬元和1568.56萬元，同期營業收入分別為14.88億元、16.92億元和20.72億元，三年來，飛科電器研發投入占營業收入均不足1%，遠低于行業平均水平。

　　拳頭產品外包超七成。數據顯示，飛科兩大拳頭產品電動剃須刀及電吹風合計占公司2011-2013營收比重分別達到了91.54%、91.10%和90.98%，占各期毛利總額比重也分別高達93.38%、92.93%和92.81%。被飛科視作生存之本的這兩大產品，卻面臨外包比例過高的問題。2011年至2013年，飛科電動剃須刀外包生產數量占總產量的比例分別為71.04%、81.12%和78.66%，電吹風外包生產數量占比分別為32.17%、71.19%和79.47%。

　　企業管理水平落后，勞資雙方矛盾重重。據知情人士透露， 7月3日，因飛科美容器具有限公司和飛科剃須刀有限公司合并，整合后剃須刀工廠員工工資水平大幅度下滑，員工在無人組織的情況下自主罷工，部分員工走出工廠上滬松公路攔截過往車輛，造成惡劣影響。

　　盡管在內憂外患中掙扎，但飛科電器IPO的決心卻從未改變。對于其IPO的目的，飛科電器在先前的招股說明書中坦言，IPO募資將主要用于上海松江、安徽蕪湖個人護理電器生產基地的擴產項目。對于這樣一個寄希望IPO后再謀發展，企圖“空手套白狼”的企業，股民還是謹慎一點的好!

　　來源：梧桐樹網