勁旅網(wǎng)訊，作為民營旅行社A股市場上市第一股，眾信旅游今日(4月3日)發(fā)布了其上市后第一份年度業(yè)績報告。眾信旅游2013年年度報告顯示，2013年實現(xiàn)營業(yè)總收入30.05億元，比2012年增長39.78%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤8,746.88萬元，比上年增長41.53%。2013年通過網(wǎng)站及呼叫中心等線上銷售渠道實現(xiàn)營業(yè)額1.8億元，比2012年增長47.67%，占總營收的比重僅為5.99%。
年報顯示截至2013年12月31日，眾信旅游員工人數(shù)達1409人，較2012年末的1062人增長32.67%。銷售費用、管理費用也因此大幅增加，分別較上年增長42.42%和32.78%，同時公司也加大了廣告宣傳投入力度。
營收持續(xù)快速增長 出境游業(yè)務(wù)占比小幅提升
根據(jù)年報顯示，眾信旅游堅持專業(yè)出境游運營商的市場定位，以批發(fā)、零售一體，線上、線下結(jié)合的多渠道運營，形成批發(fā)、零售、商務(wù)會獎三大業(yè)務(wù)支柱相互促進，協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)體系。眾信旅游近年來營收規(guī)模、凈利潤水平均保持了持續(xù)、快速地增長態(tài)勢。
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圖1、2010-2013年度眾信旅游營收變化 [保存到相冊]
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圖2、2010-2013年度眾信旅游凈利潤變化 [保存到相冊]
年報顯示，2013年眾信旅游營業(yè)收入較上年增長了39.78%，主要是由于公司積極開發(fā)旅游新產(chǎn)品、努力拓展銷售渠道，加大產(chǎn)品促銷力度，公司業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)定增長，致使收入較大幅度上升。
作為眾信旅游三大支柱業(yè)務(wù)的出境游批發(fā)、出境游零售、商務(wù)會獎旅游，在2013年收入均取得較大增長。其中出境游批發(fā)、零售的營收增幅均達40%以上，而商務(wù)會獎旅游增長幅度略低。出境游批發(fā)、零售業(yè)務(wù)在總營收中的占比進一步提升。
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圖3、眾信旅游2012-2013年主營業(yè)務(wù)營收占比 [保存到相冊]
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圖4、眾信旅游2010年-2013年主營業(yè)務(wù)毛利率變化 [保存到相冊]
根據(jù)年報分析，眾信旅游批發(fā)業(yè)務(wù)營業(yè)收入較上年增長42.13%，主要得益于公司在各地開設(shè)分公司，不斷布局全國市場，同時加大短線產(chǎn)品、特別是自由行和度假產(chǎn)品的開發(fā)力度;結(jié)合B2B分銷系統(tǒng)的推廣及使用，使公司與代理商之間的關(guān)系更加緊密，通過聯(lián)合推廣產(chǎn)品等形式，使得公司的產(chǎn)品更加貼近市場，對代理商的服務(wù)更具時效性和針對性，代理商對公司也更加信任和支持。
眾信旅游2013年出境游零售收入較上年增長42.76%，主要得益于產(chǎn)品的不斷豐富令品牌越來越受到消費者認可，眾信旅游網(wǎng)站、微信、淘寶等在線銷售渠道的推廣等。
商務(wù)會獎旅游收入較上年增長30.03%，增幅略低于出境游業(yè)務(wù)的增長。2013年眾信旅游加大商務(wù)會獎業(yè)務(wù)人員與資金投入，銷售渠道向多行業(yè)延伸，目前已經(jīng)與IT、汽車制造、金融保險、教育醫(yī)療等多行業(yè)客戶建立合作關(guān)系。
年報顯示，眾信旅游商務(wù)會獎業(yè)務(wù)最初從醫(yī)藥行業(yè)開始，現(xiàn)已拓展至現(xiàn)代制造、電子通信、金融保險、院校協(xié)會等行業(yè)，擁有了輝瑞、拜耳、阿斯利康、聯(lián)想、通用、騰訊、奔馳、泰康人壽、工商銀行、平安保險、VISA公司等眾多國內(nèi)外知名企業(yè)客戶。
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眾信旅游出境游批發(fā)、零售、商務(wù)會獎旅游業(yè)務(wù)關(guān)系 [保存到相冊]
客源地依賴北方地區(qū) 寄望O2O加快異地擴張
通過眾信旅游2013年度可以看出，其他 業(yè)務(wù)主要客源地仍較集中在北方地區(qū)，特別是北京市場，而且華南地區(qū)目前涉足尚淺。對比2012年數(shù)據(jù)，盡管2013年增加了華南大區(qū)，但所占份額仍比較小。這也反映了旅行社行業(yè)比較明顯的地域特征。
在眾信旅游上市之初，眾信旅游方面曾表示，上市后眾信旅游將緊緊圍繞發(fā)展戰(zhàn)略實施實體營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)、旅游電子商務(wù)、商務(wù)會獎分公司三個募投項目，運用“實體門店+互聯(lián)網(wǎng)”(O2O)戰(zhàn)略，加快異地擴張。擁抱互聯(lián)網(wǎng)正成為眾信旅游未來發(fā)展的重要方向。
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圖5、眾信旅游2012-2013年各客源地營收占比 [保存到相冊]
眾信旅游實體零售門店目前主要集中在北京地區(qū)，2013年在京新開8家門店，北京地區(qū)的門店已達34家。2014年，眾信旅游計劃在國內(nèi)重要客源地擴充零售網(wǎng)點，以期建成覆蓋全國的出境游批零一體化經(jīng)營體系。
眾信旅游在年報中表示，需要加快電子商務(wù)建設(shè)，結(jié)合出境游產(chǎn)品特點及公司的經(jīng)營模式，建立專業(yè)獨立的電子商務(wù)運營體系，完善并擴充現(xiàn)有電子商務(wù)平臺的模塊與功能，形成包括網(wǎng)站、呼叫中心、分銷系統(tǒng)、微信、APP、第三方交易平臺等在內(nèi)的B2B、B2C銷售渠道;大力加強網(wǎng)站的外地分站建設(shè)，實施平臺化拓展;通過自建或其他適當方式，實現(xiàn)基于移動互聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)流程優(yōu)化和移動電子商務(wù);充分利用主流在線交易平臺的優(yōu)勢，提升公司品牌價值，擴大產(chǎn)品銷售;最終，實現(xiàn)線上線下相結(jié)合的O2O模式。
TOP5客戶占比持續(xù)提高 大客戶依賴度提高
眾信旅游2013年前五大客戶銷售額占總銷售額的比例，由2012年的10.45%提升到了11.86%。這一方面反映了大客戶對眾信旅游的貢獻在持續(xù)增加，但另一方面，也顯示眾信旅游對于大客戶的依賴度也有所提高。
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表1、眾信旅游2012年與2013年前五大客戶銷售情況變化 [保存到相冊]
根據(jù)此前披露的信息顯示，2012年眾信旅游的前五大客戶依次是：輝瑞公司、拜耳醫(yī)藥保健有限公司、途牛網(wǎng) 、北京神舟國際旅行社集團有限公司 、聯(lián)想集團。但在2013年年報中，未具體說明前五大客戶是哪些。
表2、眾信旅游2012年與2013年前五大供應商情況變化 [保存到相冊]
2013年眾信旅游對前五大供應商的采購額占總采購額的占比，有所下降。2012年眾信旅游的前五大供應商依次是：中國東方航空公司、中國國際航空公司、法荷航空公司、Kuoni Group 、德國漢莎航空公司。
闡釋風險
眾信旅游年報，還對于公司業(yè)務(wù)風險進行闡述。眾信旅游認為，未來各主要業(yè)務(wù)上都存在風險因素。作為專業(yè)的出境旅游運營商，與其他上市旅游企業(yè)相比，公司沒有景區(qū)、酒店、免稅店等旅游相關(guān)資產(chǎn)與旅游附生業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)模式相對專業(yè)單一，存在一定風險。
目前公司的零售業(yè)務(wù)，由于實體店布局集中在北京地區(qū)，存在一定的地域限制，而在線旅游業(yè)務(wù)正在發(fā)展中，交易額還比較低。
在商務(wù)會獎業(yè)務(wù)方面，存在客戶依賴風險。此項業(yè)務(wù)存在客戶相對集中，客戶所屬行業(yè)相對集中的特點，因此形成了商務(wù)會獎業(yè)務(wù)對某一行業(yè)與主要客戶的依賴，如果國家對主要客戶所屬行業(yè)政策進行調(diào)整或客戶的需求變動，將導致公司商務(wù)會獎業(yè)務(wù)出現(xiàn)變動，存在一定的風險。
未來如何通過有效的手段化解這些風險，將是決定其發(fā)展持續(xù)性甚至關(guān)乎生存的關(guān)鍵。
眾信旅游持股5%以上的股東或前10名股東持股情況 [保存到相冊]
近日，眾信旅游聯(lián)合架橋投資等機構(gòu)舉辦了旅游互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新大賽，這可以視為是眾信旅游寄希望以“短、平、快”的方式加速涉足互聯(lián)網(wǎng)、移動互聯(lián)網(wǎng)的重要策略，通過“拿來主義”快速補齊其在線上領(lǐng)域這塊短板，并推動其旅行社業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型。據(jù)接近眾信旅游的業(yè)內(nèi)人士透露，眾信旅游已于2014年初控股了一家以出境自由行產(chǎn)品預訂系統(tǒng)開發(fā)為主的技術(shù)公司，目前眾信旅游網(wǎng)上的出境自由行產(chǎn)品及預訂系統(tǒng)即為該公司提供。眾信旅游2014年能否通過更多投資并購動作來彌補自身互聯(lián)網(wǎng)基因不足的現(xiàn)實，勁旅網(wǎng)將持續(xù)關(guān)注。
